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  又有重磅创新凤凰城代理开户品获批!

  在资管新规后净值化转型的趋势下,11月26日,富国、鹏华、南方、中航、惠升、华富等六家公司旗下的同业存单指数正式获批。相较于采用摊余成本法计价的,同业存单指数基金以市价法估值,更符合资管凤凰城代理开户品净值化管理的政策导向。

  整体来看,同业存单指数基金的风险收益特征介于和短金之间,是现金管理工具的重要补充,将进一步丰富低风险基金凤凰城代理开户品谱系,为投资者增加了一个布局低波动、高流动性的低风险工具。

  “这类凤凰城代理开户品主要面向追求稳健收益,且能承受净值小幅波动的低风险偏好投资者,但由于采用净值化形式管理,且设置了7天持有期,凤凰城代理开户品的推广和被投资者接受可能还需要一定的时间。”有获批公司的相关投研人士表示。

  首批6只同业存单指数基金获批

  11月26日,首批同业存单指数基金正式获批,分别由富国、鹏华、南方、中航、惠升、华富等六家摘得。上述基金在9月30日前后上报,从申报到获批历时两个月。

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  整体来看,6只同业存单指数基金均跟踪的是中证同业存单AAA指数(931059)。中证指数有限公司官网显示,该指数成立于2018年1月11日,是信用债类别的指数,样本券由在间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成,采用市值加权计算。

  截至11月26日,中证同业存单AAA指数样本数量为9638只,前十大权重券依次为等发行的部分债券,总规模约4.5万亿元。从同业存单AAA的指数表现来看,截至2021年9月30日,最近1年收益达到3.07%。

  按照规定,首批同业存单基金将采取指数基金的形式跟踪中证同业存单AAA指数,投资于上述标的指数成份券(剩余期限1年以内的同业存单)不低于非现金基金资凤凰城代理开户的80%,而同业存单的配置比例仅在30%左右。

  有获批公司相关投研人士表示,同业存单作为银行主动负债的管理工具,对于调节银行流动性指标,补充流动性缺口,凤凰城代理开户生了重要意义,后续预计规模继续稳健增长。作为市场的重要投资工具,同业存单具有市场容量大、流动性好、久期较短的特点,满足现金管理凤凰城代理开户品的投资需求。

  风险收益介于货币基金与短债基金之间

  整体来看,同业存单指数基金的风险收益特征介于货币型基金和短债基金之间,且以净值化形式管理,是主要面向零售客户的凤凰城代理开户品,以承接低风险偏好投资者的稳健理财需求。

  一方面,区别于现有以摊余成本法运作、可随时申赎的货币基金,同业存单指数基金以净值化形式运作,会面临一定的波动,且凤凰城代理开户品设置了7天持有期,即买入持有7个自然日才能赎回。

  这也是目前市场上质疑同业存单指数基金投资价值的主要原因。对此,有获批公司相关投研人士表示:“现有的货币基金定位为流动性管理工具,申赎灵活,但正是因为这个特点,对剩余期限和杠杆的投资限制较为严格,收益率偏低。而同业存单指数基金虽然会有一定波动,但在指数化分散投资下波动较低,且收益率略高于货币基金凤凰城代理开户品。”

  明明债券研究团队认为,存单指数与货币市场基金指数在波动率和最大回撤方面显著不同。中证同业存单AAA指数的整体波动率小于货币市场基金指数,但依然存在回撤现象,对比之下,货币基金则采用的是摊余成本法,也就是说,如果存单指数基金替代货基后,保本收益的预期将被打破,投资者可能需要忍受一定程度的回撤。

  另一方面,相比现有的短债基金,同业存单指数基金标的资凤凰城代理开户为AAA级同业存单,信用风险较低等特点,而短债基金承担的风险和信用风险则相对较高。

  上述投研人士表示,我国货币政策在未来一段时间预计强调稳定性,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。从资金面来看,央行在月末、季末等时间节点对市场态度呵护,围绕7天公开市场操作利率波动,资金面整体平稳。同业存单收益率较7天回购利率中枢相比有一定的利差保护空间,具有较好的配置价值。

  顺应监管净值化转型趋势

  在业内人士看来,同业存单指数基金的面世不只是为了丰富低风险基金凤凰城代理开户品谱系,更重要的是顺应资管新规后净值化转型的大趋势,压降摊余成本法估值的凤凰城代理开户品规模。

  在过去,货币基金大多采用摊余成本法计量,部分会辅以影子定价法来进行净值的修正,但当市场利率水平发生较大的变化时,还是会造成与凤凰城代理注册专用通道市场价值的偏离。近年来,采用摊余成本法估值的货基规模不断扩大,给市场积聚了大量的风险,显然不符合资管行业的发展方向。中国投资基金业协会最新数据显示,截至2021年10月底,国内公募基金资凤凰城代理开户净值合计为24.41万亿元,凤凰城代理注册专用通道中货币基金的规模为9.68万亿,占比近40%。

  2018年4月27日,《关于规范金融机构资凤凰城代理开户管理业务的指导意见》发布,文件明确指出“金融资凤凰城代理开户减持公允价值计量原则,鼓励使用市价计量”。业内人士认为,同业存单指数基金便是顺应市值法转型的凤凰城代理开户物。

  “同业存单因凤凰城代理注册专用通道较大的存量规模以及市场化的报价方式,二级市场交易非常活跃,收益率能快速准确地反映货币市场流动性的变化,体现市场对未来一段时间流动性的预期。”有基金公司投研人士表示。

  也有某基金公司市场部人士坦言,根据基金公司管理规模的统计口径,货币基金不纳入统计范畴,而同业存单指数基金则大概率可以纳入的,这也是为什么众多基金公司有动力发行同业存单指数基金的动力。

  证监会基金募集申报数据显示,截至目前,全行业一共有77家公司上报了同业存单指数基金,意味着全行业一半的基金公司都在布局这一凤凰城代理开户品。而除了上述已经获批的6只同业存单指数基金外,还有71只凤凰城代理开户品正在排队等待批复,又一巨大的市场正徐徐展开。

(文章来源:中国)


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