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凤凰城招商主管958337中信建投:政策边际放松或使新老基建、房地产产业链最先受益

凤凰城招商主管 bjmtdl 4个月前 (01-14) 25次浏览

凤凰城招商主管Q958337

  总体判断:国外百年变局加速演进,外部环境更趋复杂严峻和不确定,国内稳增长重要性提升,预计2022年目标定在5.5%左右。

  政策边际放松或使新老基建、房地产产业链最先受益;PPI筑顶回落与中下游利润改善;经济正常化后,大消费有望企稳回升;长期看,双碳、老龄化与自主可控,塑造长期赛道;大类资产配置趋于均衡。

  短期主线:政策边际放松或使新老基建、房地产产业链

  稳增长是2022年的政治任务。政策放松从预期到落地,新基建(电网、绿电等)、老基建(建筑、建材等)、优质房地产公司及相关产业链(家电、金融等)最先受益。

  一季度热点或是低估值强周期。

  财政发力与宽信用配合,新基建辅助老基建、新基建和老基建互相促进的局面将逐步打开。新基建中的5G、大数据、工业互联网、人工智能等方向,长期来看将成为未来我国生产生活的底层技术设计。5G、特高压、充电桩、高铁轨交等投资方向值得关注。

  中期主线一:制造强国与朱格拉周期双轮驱动的制造业红利

  中期主线二:PPI筑顶回落与中下游利润改善

  中期主线三:经济正常化后,大消费有望企稳回升

  长期主线:长期看,双碳、老龄化与自主可控,塑造长期赛道。长期看,生育率下滑,人口老龄化;全球空前关注气候变化议题,国内制定了碳中和的远期目标;疫情极大冲击了全球供应链的稳定性,这使得各国对于供应安全的重视程度上升到新高度,我国亦不例外,核心技术、能源粮食的自主可控将成为长期战略。这些趋势变化,将为资本市场带来一些中长期的投资机会。双碳战略下,绿色能源行业增长空间巨大;老龄化、少子化加速,共同富裕下的中产阶级壮大,未来消费总量和结构均会出现重大变化,医疗健康等服务型消费将迎高增长;自主可控战略下,稀土、新能源、芯片等行业将长期处于政策曲线的上升期

(文章来源:中信建投证券研究)


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